Liệu các trader quyền chọn Bitcoin ETF có thực sự mong đợi mức giá $176.000 không?

Các quyền chọn trên iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock đã tạo nên làn sóng vào ngày 19 tháng 11, khi thị trường mới ra mắt ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 1,9 tỷ USD. Trên nền tảng mạng xã hội X, một số nhà phân tích đã đánh giá đợt ra mắt này là thành công, đặc biệt khi kết thúc ngày giao dịch với sự chênh lệch đáng kinh ngạc giữa các hợp đồng.

Cụ thể, đã có 288.740 quyền chọn mua (call) so với 64.970 quyền chọn bán (put), tương ứng với tỷ lệ chênh lệch 4,4:1.

Thoạt nhìn, điều này cho thấy tâm lý lạc quan áp đảo trên thị trường, với một số hợp đồng ngụ ý giá Bitcoin (BTC) có thể vượt $170.000. Tuy nhiên, liệu sự lạc quan này có cơ sở, hay các giao dịch này phức tạp hơn vẻ bề ngoài?

Quyền chọn Bitcoin IBIT được sử dụng như thế nào?

Quyền chọn (option) là công cụ tài chính cho phép trader đặt cược vào biến động giá hoặc phòng ngừa rủi ro mà không cần mua tài sản cơ sở.

Trong số các quyền chọn IBIT, hợp đồng call trị giá $100 đáo hạn vào ngày 20 tháng 12 ghi nhận 9.500 hợp đồng được giao dịch. Thoạt nhìn, điều này cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào việc Bitcoin tăng vọt. Tuy nhiên, giá của mỗi hợp đồng này chỉ là $0,15, tương đương 0,3% giá trị hiện tại của IBIT ($53,40). Mức giá này cho thấy khả năng Bitcoin đạt giá trị tương đương $175.824 là rất thấp.

Một số nhà đầu tư sử dụng các quyền chọn giá rẻ này như “vé số”. Dù thu hút sự chú ý, các hợp đồng này thường làm méo mó nhận định về tâm lý thị trường.

Ví dụ thực tế hơn có thể được thấy ở quyền chọn call IBIT trị giá $65 đáo hạn vào ngày 17 tháng 1, với giá mỗi hợp đồng là $2,40 (4,5% giá trị IBIT). Giao dịch này sẽ sinh lời nếu Bitcoin đạt khoảng $114.286 khi đáo hạn, tương ứng mức tăng 22% trong vòng hai tháng.

Trong khi đó, các trader chuyên nghiệp có thể áp dụng chiến lược như “synthetic long”. Nhà phân tích Ashton Cheekly đã chia sẻ một ví dụ trên X rằng: bán quyền chọn bán (put) $50 và mua quyền chọn mua (call) $60 với cùng mức giá $2,15, qua đó mô phỏng việc sở hữu Bitcoin mà không cần nắm giữ tài sản.

Chiến lược giao dịch quyền chọn khác

Một số chiến lược khác bao gồm “quyền chọn mua có bảo hiểm” (covered call), trong đó nhà đầu tư sở hữu IBIT bán quyền chọn mua để tạo thu nhập ngay lập tức. Ví dụ, với IBIT giao dịch ở mức $53,40, họ có thể bán quyền chọn mua $55 đáo hạn vào tháng 1 với giá $5,20. Điều này giúp nhà đầu tư nhận trước khoản tiền $5,20, nhưng đồng ý giới hạn lợi nhuận nếu IBIT vượt mức $55.

Tương tự, chiến lược “bull call spread” nhắm đến các mức tăng giá vừa phải trong khi hạn chế rủi ro. Trader có thể mua quyền chọn mua $53 với giá $6,20 và bán quyền chọn mua $58 với giá $4,10, chi phí ròng là $2,1. Nếu IBIT đóng cửa ở mức $58, giá trị của chênh lệch này là $5, mang lại lợi nhuận$ 2,90 ($5-$2,10).

Bitcoin có đạt $170.000 nhờ hoạt động quyền chọn IBIT?

Dự đoán Bitcoin đạt giá $170.000 không phản ánh sự đồng thuận của thị trường mà là kết quả từ các giao dịch rủi ro cao, lợi nhuận lớn với chi phí thấp. Các quyền chọn IBIT hiện bị lấp đầy bởi các khoản đặt cược mang tính đầu cơ, đặc biệt ở các hợp đồng đáo hạn vào tháng 2 và tháng 5 năm 2025, với tỷ lệ call/put lên đến 6,7:1. Tuy nhiên, xác suất xảy ra những kịch bản cực đoan này là rất thấp.

Quyền chọn mang lại đòn bẩy, cho phép đầu tư nhỏ hơn nhưng có khả năng thu về lợi nhuận lớn. Tuy nhiên, nếu giá tài sản không di chuyển như kỳ vọng, các quyền chọn này có thể hết hạn mà không có giá trị. Đối với nhà đầu tư cá nhân, bài học rút ra là: các quỹ Bitcoin ETF và quyền chọn của chúng mở ra những cơ hội kiếm lời mới, nhưng việc hiểu rõ cơ chế và xác suất là điều then chốt.

Bạn có thể xem giá BTC ở đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://hoiquannet.com

Twitter (X): https://hoiquannet.com

Tiktok: https://www.tiktok.com/hqn

SN_Nour

Theo Cointelegraph