Doanh thu Lido giảm 23% năm qua khi người dùng rút vốn và lợi suất suy yếu

Lido cho biết doanh thu gộp giảm 18,2%, chủ yếu do dòng tiền rút ròng khỏi staking và mức lợi suất toàn mạng suy giảm. Đồng thời, thị phần của giao thức cũng bị thu hẹp trong bối cảnh thị trường thay đổi nhanh chóng.

Phân khúc Simple LST — vốn là thế mạnh truyền thống của Lido — đã bắt đầu suy giảm từ năm 2024 và tiếp tục mất tỷ trọng trong tổng thị trường staking năm 2025. Dòng vốn chuyển dịch sang staking qua sàn, các sản phẩm staking tổ chức với mức rủi ro thấp, cũng như nhóm tối đa hóa APR, nơi các giao thức restaking tích cực kích cầu bằng các chương trình trợ cấp token.

Bên cạnh đó, Lido đang xem xét triển khai chương trình mua lại token LDO, dự kiến có thể ra mắt trong quý II năm nay. Theo đề xuất, phần thưởng staking do giao thức tạo ra sẽ được sử dụng để mua LDO trên thị trường mở, sau đó phân bổ vào vị thế thanh khoản LDO/wstETH do DAO nắm giữ.

Chuyển hướng chiến lược

Tháng 8 năm ngoái, Lido đã cắt giảm 15% nhân sự nhằm đảm bảo tính bền vững dài hạn. Giao thức này, được xây dựng trên Ethereum và ra mắt năm 2020, cho phép người dùng duy trì tính thanh khoản của ETH đã staking thay vì bị khóa hoàn toàn khi tham gia bảo mật mạng lưới.

Trong năm 2025, Lido cho biết mục tiêu trọng tâm là mở rộng ra ngoài sản phẩm staking cốt lõi, đồng thời phát triển các giải pháp mới hướng đến nhà đầu tư tổ chức và nhóm người dùng tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Cuối năm ngoái, WisdomTree — đơn vị quản lý khoảng 140 tỷ USD tài sản — đã ra mắt một sản phẩm ETP dựa trên Ethereum tại châu Âu, cho phép nhà đầu tư nhận phần thưởng staking thông qua giao thức phi tập trung Lido.

Thạch Sanh