GameStop dùng 315 triệu USD Bitcoin cho chiến lược covered call
GameStop đã đưa gần như toàn bộ lượng Bitcoin nắm giữ của mình vào một chiến lược covered call trên Coinbase Prime để tạo thêm lợi suất. Kho bạc BTC của công ty gồm 4.709 BTC, trị giá khoảng 315 triệu USD, hiện được coi là một khoản phải thu thay vì chỉ là tài sản vô hình trên bảng cân đối kế toán.
Điểm đáng chú ý là GameStop không thực sự “bán” Bitcoin, nhưng số BTC này có thể bị bán trong một số điều kiện của thỏa thuận thế chấp. Theo báo cáo 10-K, Coinbase Prime có quyền rehypothecate, commingle hoặc đơn phương bán số BTC đó, đồng nghĩa công ty đang đánh đổi một phần quyền kiểm soát để đổi lấy dòng yield.
Trong một covered call strategy, nhà đầu tư nắm giữ tài sản cơ sở sẽ bán quyền mua cho bên khác và nhận premium trước. Nếu giá tài sản tăng vượt strike price, upside của người giữ tài sản bị giới hạn; nếu giá không vượt, quyền chọn hết hạn vô giá trị và người bán giữ lại premium. Với BTC, chiến lược này giúp GameStop kiếm thêm thu nhập trong khi vẫn giữ kỳ vọng vào khoản nắm giữ của mình.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin biến động mạnh và các công ty nắm BTC trên bảng cân đối đang chịu áp lực lớn hơn. GameStop ban đầu mua Bitcoin vào tháng 5/2025 sau khi hoàn tất đợt phát hành 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. CEO Ryan Cohen từng né trả lời về việc có bán BTC hay không, đồng thời ám chỉ các thương vụ mua lại của công ty còn “hấp dẫn hơn nhiều” so với Bitcoin.
Về bản chất, đây là một cách để biến kho bạc Bitcoin từ tài sản chỉ nằm yên thành một nguồn tạo dòng tiền. Tuy nhiên, nó cũng cho thấy các công ty đang bắt đầu linh hoạt hơn với BTC: không chỉ giữ như tài sản dự trữ, mà còn đem nó vào các cấu trúc tài chính phức tạp hơn để tối ưu vốn.
Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
Theo dõi chúng tôi ngay: