Bitcoin tăng vọt lên 72.000 đô la được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô, không chỉ dòng tiền vào Bitcoin ETF

Bitcoin tăng 7,6% trong khoảng thời gian từ ngày 6/4 đến ngày 8/4, đạt mức cao nhất trong ngày là 72.747 đô la và làm dấy lên những đồn đoán rộng rãi về nguyên nhân cơ bản.

Mặc dù một số người có thể vội vàng chỉ ra dòng vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay là yếu tố chính, nhưng quan điểm này bỏ qua các động lực rộng lớn hơn để người mua đẩy giá cao hơn. Điều hợp lý hơn là một loạt các yếu tố kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng trong đợt tăng giá gần đây của Bitcoin.

Có phải stablecoin của Ethena là nguyên nhân thúc đẩy Bitcoin tăng vọt lên 72.000 đô la?

Có vẻ sai lầm khi khẳng định BTC gia tăng giá trị chỉ là do Ethena mua 500 triệu đô la Bitcoin làm tài sản thế chấp cho stablecoin USDCe. Chẳng hạn, việc MicroStrategy mua 9.245 Bitcoin, trị giá hơn 600 triệu đô la vào ngày 19/3, đã không ngăn được giá BTC giảm 13,7% trong 6 ngày tiếp theo. Với khối lượng giao ngay hàng ngày của Bitcoin vượt 10 tỷ đô la, dòng vốn vào như vậy tương đối không đáng kể.

Không nên đánh giá thấp kỳ vọng của nhà đầu tư về nền kinh tế và chi phí vốn. Các giai đoạn thanh khoản tăng lên và chính sách tiền tệ nhằm kích thích tiêu dùng và tăng trưởng thường mang lại lợi ích cho các tài sản khan hiếm. Xu hướng này càng khuếch đại trong thời kỳ lạm phát dai dẳng khi tiền lương và giá cả leo thang để phù hợp với lượng tiền sẵn có ngày càng tăng.

Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, gần đây đã chỉ ra trong một lá thư gửi cổ đông rằng khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ có thể “dẫn đến lạm phát dai dẳng hơn và lãi suất cao hơn thị trường mong đợi”. Cái nhìn sâu sắc này giúp giải thích một phần lý do tại sao các công cụ ETF vàng đang giao dịch ở mức cao hơn tại Trung Quốc, khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho áp lực lạm phát trong bối cảnh nợ tài chính bấp bênh của Mỹ.

Nguồn: Eric Balchunas

Eric Balcunhas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, lưu ý các nhà đầu tư Trung Quốc “mong muốn mua tài sản không liên kết với nền kinh tế/thị trường chứng khoán của chính họ”, điều này dẫn đến giao dịch ETF vàng cao hơn 30% so với giá trị hợp lý ở Trung Quốc. Thâm hụt của chính phủ Hoa Kỳ càng trở nên căng thẳng bởi gói chi tiêu 1,2 nghìn tỷ đô la được phê duyệt vào ngày 23/3 và đề xuất của Tổng thống Joe Biden về việc xóa khoản nợ sinh viên lên tới 20.000 đô la cho 23 triệu người đi vay, bất kể thu nhập, do đó làm trầm trọng thêm mối lo ngại về tính bền vững tài chính.

Bitcoin sẽ phản ứng tích cực trước nguy cơ suy thoái kinh tế?

Nhiều người cho rằng các động lực nói trên vốn không có lợi cho Bitcoin, vì lạm phát tăng cao làm giảm thu nhập khả dụng của người dân và nợ leo thang không thể tránh khỏi của Mỹ có thể sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, dự đoán cách các nhà đầu tư sẽ phản ứng với những sự cố như vậy vẫn còn nhiều thách thức, do mối tương quan dao động của Bitcoin với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và vàng.

Hơn nữa, căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc có thể đã thúc đẩy sự quan tâm ngày càng tăng đối với cả vàng và Bitcoin. Điều thú vị là giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 2.354 đô la vào ngày 8/4, một diễn biến trùng hợp với thời điểm lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm đạt mức cao nhất trong hơn 4 tháng ở mức 4,79%. Thông thường, giá trị của vàng có xu hướng suy yếu khi các nhà đầu tư ưa chuộng lợi suất từ các khoản đầu tư có thu nhập cố định. Tuy nhiên, xu hướng này rõ ràng thiếu vắng trong đợt tăng giá gần đây.

Vào ngày 8/4, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen tiết lộ chính quyền đang xem xét các mức thuế tiềm năng đối với các sản phẩm năng lượng của Trung Quốc được trợ cấp, bao gồm tấm pin mặt trời, pin lithium-ion và xe điện. Yellen cũng lưu ý các quốc gia khác có thể xem xét thực hiện hạn chế thương mại đối với Trung Quốc.

Trong bối cảnh này, giá trị Bitcoin tăng vọt lên 72.000 đô la vào ngày 8/4 có thể là do các nhà đầu tư đang tìm kiếm hàng rào chống lại tình trạng xấu đi của quan hệ kinh tế toàn cầu và sự phân nhánh của các sáng kiến kích thích từ chính phủ Mỹ, thay vì được thúc đẩy bởi dòng Bitcoin rời rạc và khó đoán từ nhà đầu tư cụ thể.

Bạn có thể xem giá các đồng coin ở đây.

Tham gia Telegram của HoiQuanNet: https://hoiquannet.com

Theo dõi Twitter (X): https://hoiquannet.com

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/hqn

Minh Anh

Theo Cointelegraph