Phe bò vẫn tăng giá nhưng tại sao Bitcoin không thể tiến tới $30k?

Vào ngày 23/3, giá Bitcoin phục hồi mức hỗ trợ 28.000 đô la sau đợt điều chỉnh ngắn dưới 27.000 đô la. Động thái này theo sát lĩnh vực tài chính truyền thống, đặc biệt là Chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ đã tăng 2,1% khi Bitcoin vượt qua ngưỡng 28.000 đô la.

Vào ngày 22/3, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25% nhưng ám chỉ sắp đạt đến mức tối đa cho năm 2023. Tuy nhiên, cuối cùng, Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố còn quá sớm để xác định mức độ điều kiện tín dụng thắt chặt hơn nên chính sách tiền tệ sẽ vẫn linh hoạt.

Ban đầu, điều đáng khích lệ là ngân hàng trung ương ít có xu hướng tăng chi phí tiền tệ. Tuy nhiên, các nền kinh tế toàn cầu đang có dấu hiệu căng thẳng. Chẳng hạn, niềm tin của người dùng tại khu vực đồng euro đã giảm 19,2% trong tháng 3, đảo ngược mức tăng trong 5 tháng liên tiếp và bất chấp dự đoán cải thiện của các nhà kinh tế.

Suy thoái kinh tế vẫn đang gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty và dẫn đến sa thải nhân viên. Ví dụ, vào ngày 23/3, công ty dịch vụ chuyên nghiệp Accenture cho biết họ sẽ chấm dứt hợp đồng của 19.000 nhân viên trong 18 tháng tới. Vào ngày 22/3, công ty Indeed giúp mọi người tìm việc làm đã sa thải 2.200 nhân viên, tương đương 15% lực lượng lao động của công ty.

Mối tương quan với các thị trường truyền thống càng mạnh thì khả năng tách rời càng ít. Do đó, theo các thị trường hợp đồng tương lai và margin, giá Bitcoin tăng đã không tạo được nhiều niềm tin cho các trader chuyên nghiệp.

Bò và gấu thể hiện nhu cầu cân bằng trên thị trường margin

Giao dịch margin cho phép các nhà đầu tư vay tiền điện tử để đòn bẩy vị thế giao dịch của họ, có khả năng tăng lợi nhuận. Ví dụ, một người có thể mua Bitcoin bằng cách vay USDT, do đó tăng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử. Mặt khác, vay Bitcoin chỉ có thể được sử dụng để đặt cược giảm giá.

Không giống như hợp đồng tương lai, Long và Short margin (ký quỹ) không nhất thiết cân bằng. Khi tỷ lệ cho vay margin cao, điều đó cho thấy thị trường đang tăng giá. Ngược lại, tỷ lệ cho vay thấp báo hiệu thị trường đang giảm.

Tỷ lệ cho vay margin USDT/BTC trên OKX | Nguồn: OKX

Vào ngày 15/3, chỉ báo Long-to-Short của thị trường margin tại sàn giao dịch OKX đạt mức cao nhất là 60, nhưng đến ngày 17/3, nó đã giảm xuống còn 22. Điều này cho thấy trong đợt phục hồi, không có đòn bẩy liều lĩnh. Trong lịch sử, các mức trên 40 báo hiệu nhu cầu rất chênh lệch về phía các vị thế Long.

Chỉ báo hiện ở mức 19, cho thấy tình hình cân bằng do chi phí vay đô la Mỹ (hoặc stablecoin) cao để Short BTC, ở mức 15%.

Dữ liệu Long-to-Short phản ánh nhu cầu đối với Long đòn bẩy giảm

Tỷ lệ ròng Long-to-Short của các trader hàng đầu không bao gồm những yếu tố bên ngoài có thể chỉ ảnh hưởng đến thị trường margin. Các nhà phân tích có thể hiểu rõ hơn liệu trader chuyên nghiệp đang nghiêng về xu hướng tăng hay giảm bằng cách tổng hợp các vị thế giao ngay, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hàng quý.

Đôi khi có sự khác biệt về phương pháp luận giữa các sàn giao dịch khác nhau, vì vậy người xem nên theo dõi diễn biến thay đổi thay vì số liệu tuyệt đối.

Tỷ lệ Long-to-Short của các trader hàng đầu | Nguồn: Coinglass

Từ ngày 18/3 đến ngày 22/3, tỷ lệ Long-to-Short của các trader hàng đầu tại OKX tăng lên, đạt mức cao nhất là 1,09, nhưng đã đảo ngược vào ngày 23/3. Chỉ báo hiện đang ở mức thấp nhất trong 11 ngày (0,76). Trong khi đó, tại sàn giao dịch Huobi, tỷ lệ Long-to-Short của các trader hàng đầu không thay đổi gần 1 kể từ ngày 18/3.

Cuối cùng, cá voi Binance liên tục giảm Long đòn bẩy kể từ ngày 17/3. Chính xác hơn, tỷ lệ này trượt từ 1,36 xuống 1,09 vào ngày 23/3, mức thấp nhất trong 11 ngày.

Khi Bitcoin tăng 13% kể từ ngày 16/3, thị trường margin và hợp đồng tương lai cho thấy cá voi và các nhà tạo lập thị trường không chuẩn bị cẩn thận. Điều này ban đầu có vẻ giảm, nhưng nếu mức hỗ trợ 28.000 đô la được giữ vững, các trader chuyên nghiệp sẽ buộc phải thêm các vị thế Long, đẩy nhanh hơn nữa đà tăng.

Các công cụ phái sinh Bitcoin không có dấu hiệu căng thẳng. Không có đòn bẩy quá nhiều đối với các vị thế Long là tích cực và phe gấu không dám thêm các vị thế Short. Tuy nhiên, rủi ro suy thoái và không chắc chắn về quy định ngày càng tăng (chẳng hạn như thông báo Wells của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chống lại sàn giao dịch Coinbase vào ngày 22/3) có thể sẽ kìm hãm giá Bitcoin dưới 30.000 đô la trong một thời gian.

Tham gia Telegram của HoiQuanNet: https://hoiquannet.com

Theo dõi Twitter: https://hoiquannet.com

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/hqn

Minh Anh

Theo Cointelegraph