Thanh khoản thúc đẩy hy vọng “Short squeeze”






Bitcoin đang thử thách sự kiên nhẫn của các trader khi một tuần mới bắt đầu — liệu có điều gì có thể khiến BTC/USD thoát khỏi phạm vi dưới 100.000 đô la không?

  • Sự trì trệ của giá BTC khiến những người tham gia thị trường ngày càng lo lắng khi sự chú ý tập trung vào Short squeeze.
  • Biên bản cuộc họp của Fed sắp được công bố và thị trường không có tâm trạng để đặt cược vào triển vọng lạm phát của Hoa Kỳ sẽ sớm cải thiện.
  • Dòng tiền sàn giao dịch cảnh báo về “giai đoạn giảm giá” đối với BTC, hiện chỉ mới bắt đầu.
  • Nhu cầu về BTC tiếp tục cho thấy bức tranh tích cực về niềm tin của nhà đầu tư mặc dù thị trường tăng giá đã tạm dừng trong một tháng.
  • Lợi nhuận chưa thực hiện ngày càng củng cố cho ý tưởng rằng đỉnh điểm của thị trường tăng giá Bitcoin không còn xa nữa.

Thanh khoản thúc đẩy hy vọng “Short squeeze”

Phạm vi giao dịch ổn định đã khiến các trader Bitcoin phải xem xét kỹ lưỡng hơn trước khi đưa ra quyết định đặt cược vào bất kỳ xu hướng nào trong tuần này.

Kể từ mức đỉnh lịch sử đạt được giữa tháng 1, cặp BTC/USD đã duy trì sự ổn định trong phạm vi giao dịch ba tháng qua, đồng thời chưa thể xác nhận mức hỗ trợ vững chắc ở ngưỡng 100.000 đô la.

Biểu đồ 1 giờ BTC/USD | Nguồn: TradingView

Tuy nhiên, theo thời gian, mối lo ngại về mức giá sàn ở ngưỡng 90.000 đô la đang ngày càng gia tăng.

“Nếu giá giảm xuống mức thấp nhất trong phạm vi (91.000 đô la), tôi nghĩ khả năng giảm thêm xuống khoảng 88.000 đô la sẽ cao hơn. Vì vậy, tôi sẽ thận trọng khi mua vào ở mức thấp nhất một cách mù quáng,” trader nổi tiếng CrypNuevo đã chia sẻ trong một chủ đề trên X vào ngày 16 tháng 2.

“Tôi đoán rằng nhiều trader đã đặt lệnh giới hạn Long của họ với mức dừng lỗ (SL) ngay bên dưới, vì vậy có thể sẽ xuất hiện sự lệch giá.”

Biểu đồ 1 ngày BTC/USDT | Nguồn: CrypNuevo/X

CrypNuevo đã sử dụng dữ liệu thanh lý từ nền tảng giao dịch Hyblock Capital để xác định hai yếu tố có thể tác động đến giá trong ngắn hạn.

“Vì hiện tại BTC đang ở trong vùng giảm giá của phạm vi, rất gần với mức thấp của phạm vi, nên tôi đang tìm kiếm cơ hội mua vào. Tôi nghĩ rằng giá có thể sẽ sớm đạt $99.2k và một số vị thế Long sẽ bị thanh lý ở đó, nhưng họ muốn chờ đợi giá giảm xuống mức $93.3k để có thể tái nhập với mức giá thấp hơn, nơi có thể chứng kiến nhiều thanh lý hơn”.

Biểu đồ thanh lý BTC | Nguồn: CrypNuevo/X

Trader TheKingfisher, một chuyên gia phân tích thanh lý, cho rằng Short squeeze có khả năng xảy ra cao nhất trong các khung thời gian ngắn khi giá Bitcoin giảm xuống dưới mức 96.000 đô la sau khi thị trường mở cửa vào tuần mới.

“Thanh khoản của Bitcoin đang tập trung tại các mức giá cao trong phạm vi hợp nhất và có thể sắp có một sự thay đổi lớn khi thị trường tiếp tục di chuyển ra khỏi phạm vi này,” Mikybull Crypto cũng đồng ý khi xem xét dữ liệu thanh lý từ CoinGlass.

Biểu đồ thanh lý BTC | Nguồn: Mikybull Crypto/X

Trong khi đó, trader nổi tiếng CJ nhắm tới mức giá trần của BTC trong ngắn hạn là 102.000 đô la.

“BTC đã hình thành một vùng mất cân bằng và vùng cung mới trên ngưỡng 102,5k, tạo điều kiện cho việc tăng lên mức 105k. Vì vậy, 102,5k – 105k là đường HTF quan trọng có thể quyết định cho các hành động giá tiếp theo,” ông chia sẻ. “Tôi nghĩ rằng vùng này sẽ giới hạn giá, ít nhất là trong giai đoạn ban đầu. Nếu vượt qua được, tôi sẽ nhắm đến mức tăng lên 125k. Tuy nhiên, theo tôi, khả năng này không cao và chúng ta có thể chứng kiến một đợt tăng giá cuối cùng lên 80 trước khi bắt đầu lại. Nhưng ai biết được — mức này sẽ dẫn đến mức kia, và cuối cùng thì thị trường sẽ tự quyết định.”

Biên bản cuộc họp của Fed sắp được phát hành khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ tăng lên

Tuần giao dịch ngắn trên Phố Wall, do kỳ nghỉ Lễ Tổng thống vào ngày 17 tháng 2, đã chứng kiến số đơn xin trợ cấp thất nghiệp dẫn đầu các báo cáo dữ liệu kinh tế vĩ mô.

Dự kiến, vào ngày 20 tháng 2, các thông tin này sẽ được công bố sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 1 được phát hành, trong đó các quan chức đã bỏ phiếu quyết định tạm dừng việc cắt giảm lãi suất.

Lạm phát tiếp tục cho thấy sự dai dẳng vượt mức dự báo trong tháng qua, dẫn đến việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay.

Dữ liệu mới nhất từ Công cụ FedWatch của CME Group chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất tối thiểu 0,25% tại cuộc họp tiếp theo của Fed vào tháng 3 chỉ ở mức 2,5%.

Xác suất lãi suất mục tiêu của Fed | Nguồn: CME Group

Với biên bản cuộc họp dự kiến sẽ nhấn mạnh lập trường cứng rắn của Fed, những ngày tới sẽ chứng kiến một loạt các quan chức cấp cao xuất hiện và phát biểu công khai.

“Tuần tới tuy ngắn nhưng bận rộn,” tài khoản The Kobeissi Letter tóm tắt về triển vọng tuần tới.

Kobeissi chỉ ra rằng thị trường tài sản rủi ro vẫn tiếp tục giao dịch gần mức cao kỷ lục, mặc dù lạm phát tăng mạnh và tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng gia tăng.

“Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Washington DC đã tăng 55% trong vòng 6 tuần qua. Chúng ta đang ở mức cao hơn so với năm 2008, nhưng nó hầu như không có ảnh hưởng gì đến biểu đồ. Điều này có thể tồi tệ đến mức nào đây?”

Dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp | Nguồn: The Kobeissi Letter/X

“Giai đoạn giảm giá” của Bitcoin?

Dòng chảy Bitcoin trên các sàn giao dịch hiện đang là một chủ đề nóng trong tuần này khi chỉ báo giá BTC dài hạn chuyển sang trạng thái giảm.

Chỉ số Inter-Exchange Flow Pulse (IFP), theo dõi dòng chảy BTC giữa các sàn giao dịch giao ngay và phái sinh, hiện đang báo hiệu rằng “giai đoạn giảm giá” mới chỉ bắt đầu.

Theo JA Maartunn, cộng tác viên của nền tảng phân tích CryptoQuant, sự thay đổi theo hướng giảm của xu hướng IFP thường đi kèm với sự khởi đầu của một chu kỳ giảm giá.

“Khi một lượng lớn Bitcoin được chuyển đến các sàn giao dịch phái sinh, chỉ báo này phản ánh một giai đoạn tăng giá. Điều này cho thấy các trader đang di chuyển đồng tiền của họ để mở các vị thế Long trên thị trường phái sinh,” ông giải thích trong một bài đăng trên blog “Quicktake” vào ngày 15 tháng 2.

“Tuy nhiên, khi Bitcoin bắt đầu chảy ra khỏi các sàn giao dịch phái sinh và tiến vào các sàn giao dịch giao ngay, điều này cho thấy sự bắt đầu của một giai đoạn giảm giá. Thông thường, điều này xảy ra khi các vị thế Long bị đóng lại và các nhà đầu tư lớn (cá voi) giảm mức độ rủi ro của mình.”

Biểu đồ IFP của Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant

Biểu đồ đi kèm cho thấy giá BTC đạt đỉnh trong quá khứ luôn được báo trước bằng mức cao kỷ lục mới về chỉ số IFP — tuy nhiên, điều này vẫn chưa xuất hiện trong kịch bản hiện tại.

Tuy nhiên, Maartunn kết luận:

“Hiện nay, chỉ báo đã chuyển sang xu hướng giảm, cho thấy khẩu vị rủi ro của thị trường đang giảm và có khả năng đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn giảm giá.”

Các nhà phân tích vẫn tiếp tục chú ý đến cá voi như một nguồn hỗ trợ tiềm năng trong tương lai, với kỳ vọng rằng họ có thể giúp ổn định giá và giữ vững xu hướng trong thời gian tới.

Nhu cầu thúc đẩy trường hợp tăng giá của Bitcoin

Tuy nhiên, các phát hiện khác từ CryptoQuant lại vẽ nên một bức tranh lạc quan hơn về nhu cầu chung đối với Bitcoin ở mức giá hiện tại.

Trong một bài đăng khác trên Quicktake vào ngày 17 tháng 2, cộng tác viên Darkfost cho biết nhu cầu “vẫn cao” mặc dù giá BTC không có xu hướng tăng trong tháng qua.

Ông chỉ ra rằng manh mối cho điều này nằm ở tỷ lệ dòng tiền vào và dòng tiền ra trên các sàn giao dịch, đặc biệt là đường trung bình động 30 ngày (DMA).

“Mặc dù Bitcoin đang được giao dịch trong phạm vi rộng từ 90.000 đến 105.000 đô la, vẫn có bằng chứng rõ ràng về sự tích lũy liên tục, như được chỉ ra bởi tỷ lệ dòng tiền vào/ra trên sàn giao dịch 30DMA.”

Chỉ số này hiện cho thấy Bitcoin đang trải qua giai đoạn “nhu cầu cao” đầu tiên, được đo bằng DMA 30, kể từ khi thị trường gấu tiền điện tử kết thúc vào cuối năm 2022.

Darkfost cũng lưu ý thêm:

“Theo lịch sử, khi tỷ lệ này đạt đến mức có thể coi là vùng có nhu cầu cao, Bitcoin thường có xu hướng tăng trong ngắn hạn.”

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng một số dòng tiền chảy ra này có thể là do các sàn giao dịch tập trung chuyển tài sản thường xuyên sang các ví lưu ký (như ETF, bàn OTC).

Tỷ lệ dòng tiền vào/ra của sàn giao dịch Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant

Sự thống trị của cá voi đối với dòng tiền đổ vào sàn giao dịch đang đạt mức cao nhất trong nhiều năm — một hiện tượng mà nếu đảo ngược sẽ củng cố thêm khả năng thị trường tăng giá sẽ tiếp tục.  

Lãi/lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) cho thấy trạng thái “hưng phấn”

Lãi/lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) của hodler dài hạn (LTH) thực sự là một chỉ báo quan trọng trong việc xác định các đỉnh chu kỳ giá của Bitcoin. Và năm 2025 cho đến nay không phải là ngoại lệ. Khi LTH bắt đầu phân phối tiền của họ, điều này có thể báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng giá của Bitcoin.

Chỉ số NUPL đo lường sự chênh lệch giữa lợi nhuận chưa thực hiện và lỗ chưa thực hiện của LTH. Khi chỉ số này duy trì trên điểm uốn quan trọng 0,75, điều này cho thấy thị trường đang trong giai đoạn lợi nhuận cao, và các nhà đầu tư có thể sẽ tìm cách chốt lời. Việc chỉ báo duy trì trên 0,75 trong suốt tháng 1 là một dấu hiệu cho thấy sự tự tin cao trong nhóm LTH.

Tuy nhiên, khi NUPL bắt đầu giảm nhẹ, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy nhóm nhà đầu tư này đang bắt đầu giảm vị thế của họ, có thể do việc phân phối tài sản ra thị trường. Khi những nhà đầu tư dài hạn bắt đầu chốt lời, điều này thường có ảnh hưởng mạnh mẽ đến động thái giá của Bitcoin.

Biểu đồ LTH-NUPL của Bitcoin | Nguồn: Glassnode/X

Đối với công ty phân tích Glassnode, những giai đoạn mà chỉ số NUPL duy trì trên mức 0,75 phản ánh một “cảm giác hưng phấn” trong cộng đồng nhà đầu tư Bitcoin — yếu tố quan trọng trong việc hình thành đỉnh giá vĩ mô.

“Trong các chu kỳ trước, trạng thái hưng phấn kéo dài lần lượt là 450, 385 và 228 ngày, trong khi NUPL trung bình giảm từ 0,91 xuống 0,89 và 0,85”, công ty cho biết vào ngày 14 tháng 2. “Xu hướng này vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.”

Biểu đồ LTH-NUPL của Bitcoin | Nguồn: Glassnode/X

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://hoiquannet.com

Twitter (X): https://hoiquannet.com

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/hqn 

Youtube: https://www.youtube.com/@hqn

Lilly

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM