Tín hiệu tăng giá đi kèm rủi ro tiềm ẩn

Trong bối cảnh đó, cán cân thị trường ngày càng phụ thuộc vào sức cầu. Điều này mở ra khả năng hình thành một xu hướng mới, nhưng đồng thời vẫn tiềm ẩn rủi ro biến động nếu lực bán gia tăng.

Tích lũy on-chain gia tăng khi Ethereum đối mặt nguồn cung treo lớn phía trên

Cấu trúc hiện tại của Ethereum cho thấy trạng thái cân bằng mong manh giữa quá trình tái tích lũy và lượng nguồn cung treo đáng kể trên thị trường.

Giá thực tế trung bình (Realized Price) đang neo quanh mốc 2.353 USD tại thời điểm viết bài, đóng vai trò như một vùng giá vốn then chốt. Khi giá tiến sát khu vực 2.350–2.400 USD, diễn biến thị trường trở nên nhạy cảm hơn, dễ xuất hiện những biến động quyết định xu hướng tiếp theo.

Đáng chú ý, các ví nắm giữ trên 100.000 ETH đã quay lại trạng thái có lợi nhuận, phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong niềm tin của nhóm nhà đầu tư lớn. Trước đây, họ có xu hướng phòng thủ khi còn chịu thua lỗ, nhưng hiện tại vị thế đã chuyển sang hỗ trợ cho kịch bản tăng giá.

Song song đó, lượng ETH rút khỏi sàn vượt 377.663 ETH cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển sang xu hướng nắm giữ dài hạn. Tổng thể, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy gia tăng, tuy nhiên vùng kháng cự phía trên vẫn là yếu tố then chốt quyết định tốc độ và độ bền của đà phục hồi.

Nguồn cung mở rộng kìm hãm động lực on-chain của Ethereum

Động lực nguồn cung của Ethereum đang nghiêng về xu hướng mở rộng thay vì thắt chặt, làm thay đổi đáng kể câu chuyện tích lũy quen thuộc trên thị trường. Tổng cung lưu hành hiện ở mức 121,55 triệu ETH, với 38,26 triệu ETH được staking, nhưng lượng phát hành mới vẫn vượt xa các cơ chế điều tiết.

Mỗi năm, khoảng 1 triệu ETH được đưa vào lưu thông, trong khi lượng bị đốt chỉ quanh 16.000 ETH, tương ứng mức tăng trưởng nguồn cung 0,82%. Riêng trong tuần qua, nguồn cung đã tăng thêm 18.996 ETH do phát hành mới áp đảo lượng bị loại bỏ. Diễn biến này đáng chú ý bởi nguồn cung thanh khoản gia tăng sẽ làm suy giảm tính khan hiếm, qua đó hạn chế dư địa tăng giá trong các nhịp phục hồi.

Ở chiều cầu, số địa chỉ hoạt động hàng ngày dao động trong khoảng 613.000 đến 1,07 triệu, gần nhất ghi nhận quanh 842.000, phản ánh mức độ tham gia chưa thực sự ổn định.

Trong bối cảnh nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu nhất quán, còn dòng tiền từ các “cá voi” chưa thể hiện xu hướng rõ ràng, thị trường vẫn thiếu một lực dẫn dắt đủ mạnh. Trạng thái cân bằng hiện tại cho thấy Ethereum đang thiếu động lực bứt phá, khiến diễn biến giá phụ thuộc lớn vào khả năng duy trì lực cầu để hấp thụ lượng cung ngày càng gia tăng.

SN_Nour